汇通财经APP讯——盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，盛宝2026年能源价格飙升、银行元化贵金属价格走低，年市这一现象印证了在大宗商品板块内部进行多元化配置的场轮必要性，而非单纯押注个别涨跌品种。动凸



汉森表示，宗商本月大宗商品领域出现了颠覆性行情变动。品多配置

“彭博大宗商品总回报指数（BCOMTR）跟踪包含能源、价值金属、盛宝农产品在内的银行元化25种主要大宗商品期货的一揽子多元化资产，该指数10月整体表现近乎持平。年市”他表示，场轮“但在平常的动凸整体表现之下，各板块之间出现显著轮动：能源板块大幅上涨，宗商软商品也获得一定涨幅；谷物与贵金属板块出现下跌；工业金属小幅走弱。品多配置”

能源强势领涨，农产品走势分化

汉森指出，中东局势焦虑、供应停止以及风险溢价抬升，推动了本月能源板块跑赢大盘。“布伦特原油与西得克萨斯轻质原油领涨，美国柴油同样走强，库存焦虑、出口供给受限，加上炼油厂呵护检修延期，进一步加剧市场对供应端的担忧。”而农产品板块行情则喜忧参半。

贵金属迎来反转，多重利空共振下行

汉森提到：“贵金属继续遭遇剧烈反转，白银与铂金属位列10月跌幅最大的品种，黄金同样走弱。债券收益率飙升以及市场对利率的预期发生转变，推高了持有这类无息资产的机会成本，贵金属板块因此承压。与此同时，市场对全球经济增长、人工智能相关投资可继续性的担忧，对白银、铂金属冲击更大，二者存在大量工业需求属性。”

他补充道：“此前一轮上涨过后市场投机仓位处于高位，进一步放大了这波回调；技术面破位又触发多头平仓，带来趋势性抛压。”

工业金属韧性尚存，多空逻辑交织

谈及工业金属，汉森表示，尽管市场担忧经济放缓、中国需求走弱、美国贸易政策充满不确定性，但工业金属整体韧性相对较强。“铜价尤其受到交易所库存攀升、市场猜测美国或将对精炼金属进口加征关税的影响；不过电气化、基建投资带来的长期需求预期，依旧为铜价提供一定底部支撑。”

今昔行情反差宏伟，强弱格局彻底调换

“对比去年行情，今年大宗商品板块轮动幅度更是触目惊心。”汉森表示，“贵金属在2025年是大宗商品表现领头羊，涨幅约80%；但到2026年却表现垫底，目前年内跌幅约11%。反观能源板块，去年跌幅约10%，而受战争导致供应停止、原油及成品油价格大幅走高的驱动，今年迄今涨幅接近100%。”

核心启示：多元配置对冲板块剧烈反转

汉森称，大宗商品板块如此剧烈的行情切换，“更加解释应当广泛布局大宗商品，而不是局限于少数几个品种。多元化配置虽不能完全消除该资产类别整体亏损的风险，但可以缓冲单一板块剧烈反转带来的冲击。”

他总结道：“2026年给我们的重要启示是，大宗商品各品种走势很少同步。战争重塑能源市场；天气与收成周期左右农产品；通胀、债券收益率、增长预期、投机仓位则推动金属价格大幅波动。这些驱动因素大概率仍将继续发挥作用，板块轮动的重要性，或将不亚于大宗商品市场的整体涨跌方向。”